유상감자와 무상감자 : 감자의 종류와 방법

기업이 성장하고 확장되기 위해서 자본을 증가시키는 ‘증자’가 있다면, 반대로 자본금의 일부를 줄이는 ‘감자’도 존재합니다. 이번 글에서는 감자의 의미와 목적 그리고 종류와 방법을 알아보도록 하겠습니다.

1. 감자의 의의 및 목적

말그대로 자본금의 일부를 줄이는 과정을 ‘감자’라고 합니다. 감자는 주주들에게 불리한 영향을 미칠 수 있지만, 기업의 재무 건전성을 높이기 위한 수단으로 활용되기도 합니다. 기업의 누적된 손실을 보전하기 위해서 자본금을 줄이거나 액면가를 감액하는 경우가 있습니다. 이외에도 주가 안정화를 위한 수단으로 이용되기도 합니다.

액면가를 감액하면 주식 유통 물량이 줄어들고 상대적으로 주가가 상승할 수 있어 주가가 지나치게 낮아지는 것을 방지하는데 도움이 됩니다. 정리하자면, 감자는 주로 재무구조를 개선하고, 주식의 액면가를 낮추는 것 외에도 상장기준 준수, 전략적 결정, 주주가치를 높이기 위한 노력 등이 감자를 하는 요인이자 목적이라고 할 수 있습니다.

2. 감자의 종류

1) 유상감자

• 정의 : 주주가 보유한 주시의 일부를 매입하여 자본금을 줄이는 방식을 의미합니다. 자본감소에 따라 회사의 재산도 실제로 감소하는 것을 말합니다.

• 과정: 회사가 주주에게 주식 매입 대금을 지급하고, 그 대가로 주식의 일부를 회수하는 과정으로 운영이 됩니다.

• 목적: 사업규모상 보유하고 있는 현금이 너무 많거나, 현재의 자본이 과잉인 때, 이를 주주에게 돌려주거나 또는 회사 해산을 예상, 청산절차를 간편하게 할 목적으로 이용됩니다.

2) 무상감자

• 정의 : 자본금을 줄이지만 주주에게 금전적 보상이 없는 방식입니다.

• 과정: 주식의 액면가를 조정하거나 주식 수를 줄이는 방식으로 진행됩니다.

• 목적: 결손이 발생한 경우, 결손보전 후 장래의 이익배당을 가능하게 하거나, 자본조달을 원활하게 할 목적으로 이용됩니다.

3. 감자의 방법

기업의 자본금은 주식액면가액과 발행주식총수로 구성이 되기 때문에 자본금을 감소하는 방법은 액면가액을 감액하는 방법과 주식수를 감소시키는 방법 두가지로 나눠볼 수 있습니다.

• 액면가액을 감액하는 방법

  • 이 방법은 회사가 발행주식 수는 그대로 두고 발행한 주식의 액면가를 줄이는 방법입니다. 따라서 주식의 액면가액은 균일해야 하므로 모든 주주에게 평등하게 적용됩니다.

  • 상법 제329조에 따르면, 액면가액은 100원 이상이어야하므로 액면가액을 100원 미만으로 낮추거나, 법률 또는 규정과 다르게 액면가액을 감액해서는 안된다는 점을 유의해야 합니다.

• 주식 수를 감소시키는 방법

  • 회사의 발행 주식 수를 줄이고 주가를 높이는 효과를 가져오는 방법으로 주식 병합과 주식소각으로 구분됩니다.

  • 주식병합은 모든 주주의 주식, 즉 기존의 주식을 대상으로 그것을 일정 비율로 병합하여 그것보다 적은 수의 새로운 주식을 발행하는 것을 의미합니다. 예를 들어 1:10의 비율로 병합하면, 10개의 주식이 1개의 주식으로 합쳐집니다. 이렇게 주식 수가 줄어들면 주가가 인위적으로 상승하여 상장 기준을 유지할 수 있게 됩니다.

  • 한편 주식소각은 특정주식만을 대상으로 주식 수를 소멸시키는 것을 의미합니다. 이 역시 주식의 수가 줄어들고 주주 가치를 증대시키는 효과를 가져오게 됩니다.

주식소각의 구분

주식소각은 임의소각과 강제소각으로 다시 크게 구분됩니다. 임의소각은 주식소각에 동의한 주주의 주식에 대해서만 할 수 있고, 강제소각은 동의에 관계없이 발행회사에서 일방적으로 특정 조건이나 규정에 따라 강제로 소각할 수 있습니다.

기업의 자본금을 감소시켜야만 하는 경우는 분명 기업의 장기적인 비전과 전략과 연관이 있을 것입니다. 보통 감자를 결행하는 기업들은 대부분 부정적인 상황일 때가 많을 것입니다. 재무적 어려움, 누적 손실 발생, 주가 저조, 재무 구조조정 필요 등 위기의 상황에서 상황에 따라 감자의 필요성을 생각해볼 수 있을 것입니다.

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기업이 자본 구조를 조정하기 위해 감자를 결심하는 경우, 이는 중요한 전략적 결정이자 재무적 도전일 수 있습니다. 감자는 기업의 재무 건전성을 높이고 주주 가치를 보호하기 위한 좋은 방법이 될 수 있지만, 잘못된 판단은 오히려 위험을 초래할 수 있어요. 모멘텀메이커는 이러한 복잡한 재무 구조 조정 과정에서 기업이 최선의 선택을 할 수 있도록 전문적인 자문과 실사를 제공합니다.

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